O que a Febre do Ouro de 2025 nos diz sobre os traders
2025 foi um ano histórico para o ouro, marcado por uma onda de febre do ouro.
Em 22 de abril, ele ultrapassou pela primeira vez a marca de US$ 3.500/onça, estabelecendo um novo recorde histórico!
Embora os preços tenham caído brevemente para cerca de US$ 3.400/onça no dia seguinte, o ouro se estabilizou entre US$ 3.300 e US$ 3.450/onça durante meses, reforçando sua reputação como um ativo seguro e sinalizando muito mais do que apenas um pico passageiro.
Então, em 17 de julho, o ouro ultrapassou novamente seu recorde anterior, chegando a US$ 3.540/onça: foi a primeira vez na história moderna que o ouro bateu seu recorde histórico duas vezes em um único ano civil, um sinal claro do aumento da Febre do Ouro!
Mas a história não terminou aí...
Em 8 de outubro, às 08:20 GMT, o ouro subiu para US$ 4.012/onça, atingindo uma alta histórica pela terceira vez neste ano! Mas por que exatamente?
O Poder do viés da tangibilidade
O Viés da Tangibilidade é nossa tendência natural de valorizar o que podemos ver, tocar ou segurar. É um atalho mental que oferece conforto: um ativo físico parece mais seguro do que um abstrato.
Em 2025, os repetidos máximos históricos do ouro destacam esse viés na prática e a crescente Febre do Ouro por trás dele.
À medida que o entusiasmo por ativos intangíveis (de tecnologia impulsionada por IA a criptomoedas) esfriava, os traders buscavam segurança no que podiam realmente tocar, especialmente um ativo confiável e seguro. O ouro, o mais duradouro dos ativos físicos, tornou-se um ponto crucial. Sua natureza tangível dava confiança quando os mercados abstratos pareciam incertos.
Além de serem marcos, esses três picos históricos são sinais de um padrão de comportamento. Os traders ainda estão perseguindo os preços, mas também estão respondendo a uma necessidade de certeza e confiabilidade, o que ajudou a intensificar a febre do ouro de 2025.
O motivo? É aí que fica um pouco mais complicado.
Navegando pelo mercado
O ouro raramente se move de forma tão dramática para um ativo de porto seguro. Mas em 2025, isso aconteceu: de uma forma que refletiu claramente a Febre do Ouro.
Para um ativo de porto seguro conhecido por movimentos estáveis, três recordes em um ano é algo incomum. Aumentos como esse só acontecem quando o mundo está sob pressão real.
E os traders sentiram isso.
Quando os investidores correm para o ouro nessa escala, isso significa que a confiança em outros lugares está se abalando. Ativos seguros (especialmente qualquer ativo físico confiável) não se esgotam sem motivo, especialmente durante períodos de alta da Febre do Ouro. Três recordes em um ano apontam para uma coisa: a incerteza global está alta e os traders estão se voltando para o que mais confiam durante essa Febre do Ouro, que é a negociação de metais preciosos e outros ativos seguros.
Para entender por que 2025 se tornou o ponto de ruptura, precisamos olhar para os eventos que criaram a pressão, muito antes de o ouro ultrapassar os US$ 3.500.
Então, o que levou o ouro a chegar tão longe?
A Febre do Ouro de 2025 explicada
A alta do ouro em 2025 não surgiu do nada: ela levou anos para se concretizar, moldada pelo aumento das tensões econômicas, pelo crescimento das tensões geopolíticas e por uma mudança global em direção a uma maior proteção financeira.
Essas pressões ajudam a explicar não apenas onde o ouro está hoje, mas também por que os traders continuam a recorrer a ele como seu principal ativo de porto seguro.
O papel do conflito na Ucrânia em 2022
O conflito na Ucrânia desencadeou os primeiros movimentos no ouro. Em 2022, os bancos centrais responderam comprando quantidades sem precedentes para proteger as reservas, com 1.082 toneladas de ouro compradas até o final do ano, a maior compra anual em 55 anos.
A escala dessas compras e quem as fez revelou uma conexão clara com as ondas de choque econômicas e geopolíticas do conflito na Ucrânia:
A Turquia comprou 148 toneladas depois que a inflação ultrapassou os 80% em 5 de setembro.
A guerra provocou um aumento acentuado nos preços globais da energia e, com 40% do gás natural da Turquia proveniente da Rússia, os custos dispararam.
Os preços globais do gás subiram 400%, o petróleo ultrapassou os US$ 120 e a crise inflacionária da Turquia se agravou.
Com o enfraquecimento da lira e o aumento da instabilidade, o Banco Central recorreu ao ouro para proteger suas reservas.
A China adicionou 62 toneladas: seu primeiro aumento em três anos.
As sanções dos EUA congelaram cerca de US$ 300 bilhões das reservas da Rússia, quase metade do total.
Para a China, foi um aviso claro: os ativos em dólares podem ser vulneráveis em uma disputa geopolítica. Aumentar as reservas de ouro tornou-se uma medida estratégica para reduzir esse risco.
O Egito comprou 47 toneladas de ouro após uma desvalorização repentina de 15% em 22 de março.
O conflito na Ucrânia cortou o acesso a 75-85% das importações de trigo do Egito. Com o fechamento dos portos e a queda nos embarques, os preços do trigo dispararam, os custos de importação aumentaram e as reservas estrangeiras do Egito se esgotaram rapidamente. O ouro se tornou uma forma de estabilizar o valor das reservas durante a crise.
No final de 2022, a mudança para o ouro, o ativo refúgio definitivo, e os primeiros sinais da Febre do Ouro já estavam em andamento.
O papel da Crise de Confiança no Setor Bancário em 2023
Em 2023, a instabilidade que começou nas moedas e na geopolítica se espalhou para o sistema bancário, levando consigo o impulso do ouro.
Em 10 de março, o Silicon Valley Bank (também conhecido como SVB, o principal banco para startups de tecnologia dos EUA) entrou em colapso.
As perdas em títulos de longo prazo provocaram uma tentativa de retirada de US$ 42 bilhões dos depositantes do SVB, e o banco não conseguiu atender à demanda.
O ouro, como um importante ativo de porto seguro, reagiu rapidamente, subindo de US$ 1.830 em 10 de março, quando a Febre do Ouro começou a se instalar, para US$ 1.900 em 13 de março, à medida que os traders transferiam dinheiro dos bancos para ativos de porto seguro.
A confiança se abalou em todos os mercados. As mesmas fraquezas que levaram ao colapso do SVB (grandes depósitos não segurados e pesadas perdas não realizadas) existiam em muitos outros bancos. Os investidores começaram a reavaliar quem poderia ser o próximo.
Em 12 de março, o Signature Bank (um importante credor em Nova York e um banco fundamental para o setor de criptomoedas) sofreu a mesma pressão.
As retiradas se aceleraram e o capital deixou instituições vulneráveis em favor de ativos tradicionais considerados refúgios seguros.
O ouro subiu novamente, ultrapassando US$ 1.920–US$ 1.950.
Em 15 de março, o Credit Suisse (um dos maiores bancos da Europa) entrou em colapso depois que seu maior acionista, o Saudi National Bank, disse que não poderia fornecer mais apoio devido a limites regulatórios.
A confiança global caiu imediatamente. Os clientes retiraram mais de 60 bilhões de francos suíços entre 15 e 19 de março, até que os reguladores anunciaram uma aquisição de emergência.
Esse momento transformou uma questão bancária dos EUA em uma preocupação global, intensificando a demanda por ativos seguros.
Em 19 de março de 2023, o ouro havia subido para a faixa de US$ 1.950 a US$ 2.000, a poucos centímetros de sua alta histórica na época.
Durante o restante de 2023, o ouro se manteve próximo de suas altas, em vez de entrar em uma nova alta, aguardando o próximo catalisador.
O papel do aumento da Demanda por Ouro na China em 2024
Em 2024, o impulso criado em 2022 e 2023 encontrou seu maior catalisador até então: a aceitação total do ouro pela China.
A China começou o ano sob pressão:
Previa-se que as vendas de imóveis novos caíssem mais de 24%.
Os investidores estrangeiros retiraram dinheiro das ações chinesas.
O yuan enfraqueceu para além de 7,02 por dólar americano.
As famílias e instituições chinesas procuraram algo em que pudessem confiar e escolheram ativos seguros, como o ouro, com um aumento generalizado da procura.
Os compradores de varejo adquiriram cerca de 336 toneladas de barras e moedas. O consumo interno total atingiu cerca de 985 toneladas, refletindo uma maior dependência de ativos seguros.
E o banco central continuou a aumentar suas reservas, adicionando cerca de 44 toneladas e elevando as participações reportadas para mais de 2.191 toneladas.
A China se tornou o maior comprador mundial de ouro físico em 2024, adicionando uma demanda constante e forte que impulsionou todo o mercado.
No final de 2024, a base estava estabelecida.
O lado humano da Alta do Ouro
Então chegou 2025, e o ouro disparou. Mas as forças por trás dessa alta não foram apenas econômicas. Elas foram humanas.
Preparando o terreno para as três altas históricas que se seguiram em 2025.
Dominando o comportamento
Os mercados se movem. Mas os traders decidem.
E cada decisão (desde perseguir recordes até buscar segurança) vem do comportamento, não dos gráficos.
A alta do ouro não é apenas uma história sobre inflação, geopolítica ou demanda por reservas. É também uma história de um ativo seguro e confiável, e da certeza e dos esforços que os traders fazem para senti-la.
Para entender por que o ouro se tornou o conforto preferido em 2025, precisamos explorar a psicologia por trás desse instinto: o Viés da Tangibilidade.
O que é o Viés da Tangibilidade?
O Viés da Tangibilidade é o instinto de confiar mais em ativos físicos e visíveis do que em ativos abstratos ou intangíveis.
Dá uma sensação de segurança porque parece “real”. Mas essa sensação de segurança vem de uma sensação de conforto, não de conforto real.
Esse é o problema.
A verdadeira proteção nas negociações vem do controle de risco, não do fato de um ativo poder ser segurado em suas mãos. O Viés de Tangibilidade cria a ilusão de que algo sólido também deve ser seguro, mesmo quando seu risco não é diferente ou, potencialmente, é ainda maior.
Quais são os elementos do Viés de Tangibilidade?
O Viés de Tangibilidade se baseia em um elemento central:
Preferência pela Certeza
A Preferência pela Certeza é o instinto de escolher o que parece claro, estável e previsível em vez de qualquer coisa incerta, mesmo quando a escolha “certa” não é realmente mais segura.
É uma forma que a mente encontra para obter controle quando o mundo parece instável. E em 2025, esse instinto estava em toda parte.
Ativos físicos como o ouro parecem certos, especialmente quando funcionam como ativos de porto seguro: você pode imaginá-los, segurá-los e confiar que eles não desaparecerão repentinamente. Essa clareza emocional cria uma ilusão de estabilidade, especialmente quando os mercados estão agitados ou voláteis.
ESTUDO DE CASO DE VIÉS DE TANGIBILIDADE: A queda das ações de mineração de criptomoedas (2022)
E em 2022, durante o colapso da FTX, vimos esse instinto se manifestar em tempo real.
Durante a bolha das criptomoedas de 2021-2022, muitos traders optaram por investir em criptomoedas sem deter as próprias criptomoedas devido à sua imensa volatilidade. Assim, eles se voltaram para as ações de mineração de criptomoedas:
Empresas reais.
Armazéns reais.
Máquinas reais.
Contratos de eletricidade reais.
Eles se sentiam mais seguros porque eram tangíveis, mas não eram ativos de refúgio genuínos.
Mas o viés da tangibilidade rapidamente se deparou com a realidade.
O Colapso da FTX
Em 8 de novembro de 2022, às 10h (horário da costa leste dos EUA), a Binance desistiu de resgatar a FTX, uma corretora de criptomoedas em dificuldades que não tinha fundos para atender aos saques dos clientes.
A FTX começou a entrar em colapso em poucas horas, congelando retiradas e suspendendo as negociações no final da tarde, causando pânico nos mercados globais de criptomoedas.
O impacto nas Criptomoedas
Como resultado:
O Bitcoin caiu de US$ 19.500 para US$ 16.700 em 9 de novembro, seu nível mais baixo desde 2020.
O Ethereum caiu mais de 25%, passando de US$ 1.500 para US$ 1.100 em 10 de novembro.
Às 9h30 (horário da costa leste dos EUA) do dia 11 de novembro, a FTX entrou formalmente com pedido de falência.
Naquele momento, para aqueles que negociam criptomoedas, o valor total de mercado das criptomoedas despencou para US$ 820 bilhões, ante US$ 1,06 trilhão em 6 de novembro: uma perda de US$ 240 bilhões em cinco dias.
O impacto nas ações de mineração de criptomoedas
Infelizmente, a cobertura das ações de mineração de criptomoedas provou ser um esforço inútil para os traders que o fizeram.
Entre 8 de novembro e 21 de dezembro de 2022, as ações de mineração de criptomoedas caíram 50-90%, eliminando cerca de US$ 4 bilhões em valor de mercado:
Riot: perdeu –52% (de US$ 7,50 → US$ 3,60)
Marathon perdeu –72% (de US$ 14,20 → US$ 4,00)
Core Scientific perdeu –81% (de US$ 0,27 → US$ 0,05)
Hut 8 perdeu –45% (de US$ 2,00 → US$ 1,10)
A lição foi clara:
mesmo ativos tangíveis podem entrar em colapso quando a história por trás deles é revelada.
Diferença em relação ao Ouro
O Viés da Tangibilidade nem sempre leva os traders à segurança real. Às vezes, leva-os diretamente ao perigo.
Em 2025, o Viés da Tangibilidade empurrou os traders para o ouro, um ativo com:
Valor real.
Profunda liquidez.
Uma longa história como ativo porto seguro.
O ouro ainda não é isento de riscos, mas a base por trás dele é tão sólida quanto o próprio ouro.
Em 2022, o Viés de Tangibilidade levou os traders a investir em ações de mineração de criptomoedas. Elas pareciam seguras porque os ativos eram tangíveis:
Edifícios.
Máquinas.
Eletricidade.
Balanços patrimoniais.
Mas nada disso protegeu os traders quando a história por trás das criptomoedas desmoronou. O conforto era tangível, mas a segurança não.
Esse é o cerne do Viés de Tangibilidade:
pode parecer sensato... mesmo quando não é.
Pode levá-lo à estabilidade... ou diretamente ao colapso.
Conquistando o cognitivo
Para se libertar do viés da tangibilidade, os traders precisam de uma maneira de superar o que simplesmente parece real. É aí que entra a Teoria do Nível de Interpretação.
O que é a Teoria do Nível de Interpretação?
Desenvolvida pelos psicólogos Yaacov Trope e Nira Liberman, a Teoria do Nível de Interpretação diz que sua mente funciona em dois modos:
Modo concreto, focado no imediato, no óbvio, no que está bem à sua frente. O Viés da Tangibilidade prende os traders no modo concreto. Ele faz com que os ativos físicos pareçam mais seguros simplesmente porque são visíveis e estão presentes.
Modo abstrato, focado no panorama geral, nas consequências de longo prazo e na estratégia.
Como a Teoria do Nível de Interpretação ajuda?
A Teoria do Nível de Interpretação oferece o contrapeso necessário para evitar depender de apenas um método de pensamento.
Em vez de reagir às manchetes econômicas iniciais e ao que parece sólido com o Modo Concreto, a Teoria do Nível de Interpretação incentiva os traders a se envolverem no Modo Abstrato, ampliando a visão, pensando no futuro e fazendo perguntas-âncora como:
Eu ainda faria essa escolha daqui a um mês?
Como estará esse ativo daqui a seis meses? Daqui a um ano?
Dessa forma, os traders podem se distanciar da atração emocional do “que parece real” e tomar decisões baseadas na lógica, na estratégia e na clareza.
Resumo da sabedoria vencedora
A corrida ao ouro de 2025 foi impulsionada principalmente por fatores psicológicos.
O Viés da Tangibilidade fez com que os ativos físicos parecessem mais seguros do que nunca, e os traders seguiram essa sensação de conforto a toda velocidade para os ativos mais tangíveis e seguros.
E sim, por seu lado, o ouro tem:
História.
Liquidez.
Confiança global.
Uma reputação como o ativo de refúgio seguro definitivo.
Mas aqui está a verdade que todos os traders precisam de lembrar:
Sentir-se seguro não é o mesmo que estar seguro.
Quando todos correm para a mesma negociação “segura”, o posicionamento lotado cria seu próprio risco. O ouro ainda pode oscilar agressivamente quando o medo muda de direção... ou quando o dólar americano volta a ganhar popularidade.
Então, sim: o ouro pode ser a escolha certa. Mas não porque você pode mantê-lo.
Porque você pensou com antecedência, dimensionou corretamente e gerenciou seu risco com intenção.
Considerações Finais
Em 18 de novembro de 2025, o ouro estava sendo negociado entre US$ 3.760 e US$ 3.820/onça, visivelmente abaixo do pico de US$ 4.012/onça atingido em 8 de outubro, mas ainda muito acima do valor registrado no início do ano, de cerca de US$ 3.200/onça.
Após uma recuperação que resultou em três máximas históricas em um único ano, essa fase de esfriamento é o tipo de recuo que reflete uma consolidação natural.
As forças que impulsionaram o ouro para cima ainda estão presentes, apenas menos urgentes do que em setembro e outubro.
Com um preço ainda elevado e a confiança ainda inclinada para a segurança, a história do ouro continua em movimento.
Isenção de Responsabilidade:
Observe que as informações fornecidas neste artigo eram precisas no momento da redação. As condições de mercado e os dados econômicos podem mudar rapidamente. Este conteúdo tem fins meramente informativos e não deve ser usado como única base para tomar decisões financeiras.
2025 foi um ano histórico para o ouro, marcado por uma onda de febre do ouro.
Em 22 de abril, ele ultrapassou pela primeira vez a marca de US$ 3.500/onça, estabelecendo um novo recorde histórico!
Embora os preços tenham caído brevemente para cerca de US$ 3.400/onça no dia seguinte, o ouro se estabilizou entre US$ 3.300 e US$ 3.450/onça durante meses, reforçando sua reputação como um ativo seguro e sinalizando muito mais do que apenas um pico passageiro.
Então, em 17 de julho, o ouro ultrapassou novamente seu recorde anterior, chegando a US$ 3.540/onça: foi a primeira vez na história moderna que o ouro bateu seu recorde histórico duas vezes em um único ano civil, um sinal claro do aumento da Febre do Ouro!
Mas a história não terminou aí...
Em 8 de outubro, às 08:20 GMT, o ouro subiu para US$ 4.012/onça, atingindo uma alta histórica pela terceira vez neste ano! Mas por que exatamente?
O Poder do viés da tangibilidade
O Viés da Tangibilidade é nossa tendência natural de valorizar o que podemos ver, tocar ou segurar. É um atalho mental que oferece conforto: um ativo físico parece mais seguro do que um abstrato.
Em 2025, os repetidos máximos históricos do ouro destacam esse viés na prática e a crescente Febre do Ouro por trás dele.
À medida que o entusiasmo por ativos intangíveis (de tecnologia impulsionada por IA a criptomoedas) esfriava, os traders buscavam segurança no que podiam realmente tocar, especialmente um ativo confiável e seguro. O ouro, o mais duradouro dos ativos físicos, tornou-se um ponto crucial. Sua natureza tangível dava confiança quando os mercados abstratos pareciam incertos.
Além de serem marcos, esses três picos históricos são sinais de um padrão de comportamento. Os traders ainda estão perseguindo os preços, mas também estão respondendo a uma necessidade de certeza e confiabilidade, o que ajudou a intensificar a febre do ouro de 2025.
O motivo? É aí que fica um pouco mais complicado.
