Entendendo o Pairs Trading
O Pairs Trading é uma estratégia poderosa e neutra em relação ao mercado que permite que os traders lucrem com deslocamentos temporários entre dois ativos historicamente correlacionados. Originalmente desenvolvida na década de 1980 pelo analista quantitativo do Morgan Stanley, Nunzio Tartaglia, essa estratégia já foi domínio exclusivo de instituições e fundos de hedge. Mas, graças ao surgimento das plataformas de negociação on-line e ao acesso a dados em tempo real, agora é uma tática amplamente acessível para os traders de varejo que buscam uma forma mais sofisticada de gerenciar riscos e encontrar oportunidades.
Neste guia, explicaremos como funciona o Pairs Trading, suas principais vantagens e possíveis armadilhas e como aplicá-lo em diferentes classes de ativos, incluindo ações, forex, criptomoedas e CFDs.
O que é Pairs Trading?
Pairs Trading é uma forma de arbitragem estatística que se concentra no desempenho relativo de dois ativos intimamente ligados. Também é considerado um tipo de negociação de correlação, pois se baseia na identificação de pares de instrumentos que normalmente se movem juntos e na exploração de desvios em sua relação de preço.
Um operador de Pairs Trading tira proveito disso ao operar comprado no ativo subvalorizado e vendido no supervalorizado, apostando que o spread entre eles voltará à sua média histórica.
Conceitos-Chave:
- • A estratégia se baseia na reversão à média.
- • Funciona em mercados de tendência ou laterais.
- • Comumente usada nos mercados de ações, forex e cripto.
Como funciona o Pairs Trading?
Identifique um par:Selecione dois ativos com uma forte correlação histórica, geralmente no mesmo setor ou indústria
Acompanhe o spread:Monitore a relação de preços ou o spread entre os dois. Ferramentas como médias móveis e escores z podem ajudar
Detecte uma divergência:Aguarde até que o spread se desvie significativamente, sinalizando um possível deslocamento
Entrar na negociação:Comprar o ativo defasado e vender o ativo com desempenho superior
Sair da negociação:Feche ambas as posições assim que o spread retornar à sua norma histórica
Essa estratégia não requer uma visão de alta ou de baixa do mercado em geral – requer apenas que os ativos retornem à sua relação habitual. É um exemplo clássico de uma Estratégia de Reversão à Média, em que a suposição é de que os preços acabarão voltando à sua média histórica.
Exemplo do mundo real: Apple vs. Microsoft
Digamos que a Apple (AAPL) e a Microsoft (MSFT) tenham historicamente acompanhado de perto uma à outra devido ao seu domínio no setor de tecnologia, ciclos de produtos semelhantes e sentimento sobreposto dos investidores. Seus movimentos de preços tendem a seguir um padrão consistente, mantendo um spread relativamente estável ao longo do tempo.
Agora, imagine que a Apple tenha subido depois de anunciar um novo produto muito aguardado, enquanto as ações da Microsoft permanecem estáveis. Isso cria uma divergência na relação de preços entre as duas, um sinal potencial para uma negociação de pares. Nesse caso, você poderia:
- • Operar Short na Apple prevendo que seu preço será revertido ou desacelerado depois que o hype desaparecer.
- • Operar Long na Microsoft esperando que seu preço se recupere à medida que a dinâmica do mercado mudar ou que os investidores retornem o capital para ela.
Se o spread de preço entre os dois se normalizar, a negociação gerará lucro, independentemente de o mercado geral ter subido ou descido durante esse período.
Pairs Trading em todos os mercados
Pairs Trading não se limita a um tipo de ativo, mas é uma estratégia flexível que pode ser adaptada a vários mercados. Cada classe de ativo tem suas próprias nuances, mas a lógica subjacente permanece a mesma: encontrar dois instrumentos correlacionados, esperar por uma divergência temporária e negociar a esperada reconvergência.
Criptomoedas
Bitcoin e Ethereum são um par popular, mas as correlações no espaço criptográfico podem mudar rapidamente devido às notícias, ao sentimento da mídia social e aos desenvolvimentos tecnológicos. Esse mercado oferece alta volatilidade e potencial de alta, mas também exige controles de risco mais rígidos e monitoramento constante.
Ações
No mercado de ações, o Pairs Trading é normalmente aplicado a empresas do mesmo setor ou indústria. Os exemplos incluem Visa e Mastercard, Ford e GM, ou Coca-Cola e Pepsi. Como as ações são influenciadas por fatores macroeconômicos, pressões competitivas e fatores sazonais semelhantes, elas geralmente se movem em conjunto, o que as torna ideais para essa estratégia. O acesso a dados históricos robustos e a dados financeiros específicos da empresa também contribui para uma seleção de pares mais informada.
Lista de Ações para Pair Trading
Se você deseja começar o Pair Trading com base em ações, ter uma lista de pares de ações historicamente correlacionados pode economizar seu tempo e melhorar a qualidade da negociação. Esses pares geralmente consistem em empresas que operam no mesmo setor, expostas a condições macroeconômicas semelhantes ou impulsionadas por um sentimento comparável dos investidores. Os traders monitoram essas relações em busca de divergência de preços e, em seguida, negociam o spread com a expectativa de que os preços voltem ao seu alinhamento típico.
Abaixo estão alguns dos pares de ações mais comumente negociados que apresentam forte correlação histórica:
| Exemplo de Lista de Ações para Pair Trading | |
|---|---|
| Coca-Cola (KO) | PepsiCo (PEP) |
| Royal Dutch Shell (RDS.A) | BP (BP) |
| Walmart (WMT) | Costco (COST) |
| McDonald's (MCD) | Yum! Brands (YUM) |
| Amazon (AMZN) | Alibaba (BABA) |
| Visa (V) | Mastercard (MA) |
| Exxon Mobil (XOM) | Chevron (CVX) |
| Johnson & Johnson (JNJ) | Procter & Gamble (PG) |
| Ford (F) | General Motors (GM) |
Esses pares podem ser um ótimo ponto de partida para identificar oportunidades de Pair Trading. Certifique-se apenas de confirmar sua correlação atual e avaliar cada configuração com uma análise técnica e estatística sólida.
Forex
Quando se trata de Pair Trading no mercado do Forex, alguns pares de moedas são mais favorecidos do que outros devido à sua liquidez, previsibilidade e consistência de suas tendências. Entre os pares mais populares estão:
- • EUR/USD – Esse é o par de moedas mais negociado no mundo. Sua grande liquidez e spreads reduzidos fazem dele a melhor opção para os operadores de Pair Trading, especialmente porque suas tendências são relativamente estáveis e impulsionadas pelos principais dados econômicos.
- • GBP/USD – Conhecido como 'Cable', esse par também é popular, embora mais volátil que o EUR/USD. O aumento das oscilações de preço pode apresentar maiores oportunidades e riscos para os operadores de Pair Trading.
- • USD/JPY e AUD/USD – Esses pares são usados com frequência devido a seus padrões técnicos claros e fortes tendências de mercado, que ajudam os traders a identificar oportunidades de divergência com mais facilidade.
Os Pair Traders de Forex normalmente procuram dois pares principais que tendem a se mover em conjunto e os monitoram em busca de deslocamentos temporários. Graças à operação 24 horas por dia, 5 dias por semana, e ao alto volume de negociações do mercado cambial, ele oferece amplas oportunidades para negociações no momento certo. Os pares de moedas são uma opção natural para o Pairs Trading devido à sua alta liquidez, transparência e disponibilidade de dados.
CFDs
Os Contratos por Diferença (CFDs) abrem as portas para o Pairs Trading em praticamente qualquer mercado - de commodities e índices a títulos e até mesmo pares de ativos cruzados. Como você não possui o ativo subjacente, os CFDs oferecem a flexibilidade de operar comprado ou vendido facilmente. Entretanto, a alavancagem aumenta o risco. É fundamental aplicar um bom gerenciamento de risco ao negociar CFDs para evitar grandes perdas durante movimentos adversos de preço.
Principais benefícios do Pairs Trading
Neutro em relação ao mercado:Lucro independentemente da direção geral do mercado, o que é ideal em condições de incerteza
Menor risco sistemático:As posições longas e curtas ajudam a equilibrar a exposição a movimentos amplos do mercado
Eficaz em mercados voláteis:Os deslocamentos temporários tornam-se mais frequentes em ambientes voláteis
Ferramenta de diversificação:Útil para cobrir operações direcionais ou equilibrar um portfólio mais amplo
Aplicável a todas as classes de ativos:Pode ser usado em ações, moedas, commodities, criptomoedas e CFDs
Riscos e limitações
Quebra de correlaçãoQuando dois ativos que antes se moviam juntos não se movem mais, devido a mudanças nos fundamentos, na estrutura do mercado ou no sentimento. Um exemplo clássico é o conhecido par de Coca-Cola e Pepsi. Apesar de ser uma dupla de livros didáticos frequentemente mencionada em cursos de negociação, uma estratégia de Pairs Trading com essas duas empresas tem sofrido perdas por vários anos. É essencial lembrar que o desempenho passado não garante retornos futuros.
Fundamentos DivergentesUma mudança no desempenho ou na perspectiva da empresa pode alterar permanentemente o relacionamento.
Atrasos na reversão à médiaOs mercados podem permanecer irracionais por mais tempo do que o esperado, e os spreads podem se ampliar antes de convergirem.
Execução complexaRequer análise de dados em tempo real, ferramentas estatísticas e disciplina para seguir a estratégia.
Custos e derrapagemEntradas e saídas frequentes podem resultar em custos de transação mais altos e margens de lucro reduzidas.
Um bom operador de Pairs monitora seus pares de perto e está pronto para se ajustar quando as correlações se enfraquecem ou desaparecem.
Como medir a correlação
Para identificar pares de negociação viáveis, os traders usam ferramentas estatísticas como o coeficiente de correlação de Pearson, que mede a relação linear entre dois ativos:
- • +1.0: Correlação positiva perfeita
- • 0.0: Sem correlação
- • -1.0: Correlação inversa perfeita
Para Pairs Trading, as correlações próximas a +1,0 são normalmente preferidas. No entanto, os traders também consideram a análise de cointegração e z-score para melhorar o tempo e confirmar a qualidade do par.
Ferramentas úteis para os Pairs Traders
Médias Móveis Ajudam a rastrear tendências e desvios de preços
Z-Score Mede o quanto o spread atual se desvia de sua média em desvios padrão
Matriz de Correlação Visualiza as relações entre ativos para identificar fortes candidatos a pares
Plataformas de Gráficos e Software de Negociação Plataformas como a TradingView ou MetaTrader permitem gráficos e alertas de spread personalizáveis
Conclusão
Pairs Trading é uma das poucas estratégias que podem prosperar em qualquer ambiente de mercado. Independentemente de os mercados estarem em tendência ou em ritmo acelerado, essa abordagem se concentra no movimento relativo entre os ativos, o que a torna especialmente útil quando a direção mais ampla não está clara.
Ela exige esforço: análise de correlação, execução adequada e monitoramento rigoroso. Mas para aqueles que o dominam, o Pairs Trading oferece uma maneira única de buscar retornos consistentes e ajustados ao risco, evitando a superexposição às oscilações do mercado.
O Pairs Trading é uma estratégia poderosa e neutra em relação ao mercado que permite que os traders lucrem com deslocamentos temporários entre dois ativos historicamente correlacionados. Originalmente desenvolvida na década de 1980 pelo analista quantitativo do Morgan Stanley, Nunzio Tartaglia, essa estratégia já foi domínio exclusivo de instituições e fundos de hedge. Mas, graças ao surgimento das plataformas de negociação on-line e ao acesso a dados em tempo real, agora é uma tática amplamente acessível para os traders de varejo que buscam uma forma mais sofisticada de gerenciar riscos e encontrar oportunidades.
Neste guia, explicaremos como funciona o Pairs Trading, suas principais vantagens e possíveis armadilhas e como aplicá-lo em diferentes classes de ativos, incluindo ações, forex, criptomoedas e CFDs.
Perguntas Frequentes
O Pairs Trading pode ser adequado para iniciantes, mas isso depende da compreensão individual do mercado, da paciência e da capacidade de analisar e compreender dados financeiros complexos. É sempre recomendável fazer uma pesquisa completa e possivelmente consultar um consultor financeiro antes de iniciar qualquer nova estratégia de negociação.
Sim, o Pairs Trading é frequentemente considerado uma forma de arbitragem. Especificamente, é conhecida como arbitragem estatística. Os traders visam lucrar com a diferença de preço entre dois títulos correlacionados quando a relação entre seus preços diverge e depois converge novamente.
Sim, há vários tipos de estratégias de Pairs Trading. Elas podem incluir Arbitragem Estatística, que envolve a tomada de decisões de negociação com base em análises estatísticas; e Valor Relativo, em que as negociações são feitas com base no valor relativo de títulos semelhantes. A melhor abordagem pode depender de uma variedade de fatores, incluindo sua experiência de negociação, tolerância a riscos e condições de mercado.
Procure ativos com forte correlação histórica, fatores de mercado semelhantes e liquidez suficiente. Confirme se o spread tende a retornar ao seu nível médio ao longo do tempo.
Com certeza. A volatilidade geralmente cria os deslocamentos de preço que fazem com que essa estratégia funcione. Apenas certifique-se de gerenciar seu risco com cuidado.
